Hogyan határozható meg optimálisan egy cég értéke?

Egy vállalkozás értékének meghatározásakor igen nagy gondossággal kell eljárni, ugyanis mind az alulértékeléssel, mind a felülértékeléssel hatalmas károkat okozhatunk mind a vevőnek, mind pedig az eladónak. Így legfontosabb kérdés az, amit tisztáznunk kell: „Mit is jelent egy cég alul- vagy felülértékelése?” – Ez minden esetben attól függ, hogy az adott vállalkozás értékét ki határozza meg és kinek?

Alapesetben egy cég értéke egy fejjel lefelé fordított piramissal ábrázolható. A legkeskenyebb részt a számviteli irányelveknek megfelelő, a könyvelésben szerepeltetett adatok – a kontrolling fogalom tára szerinti tangible eszközök és források - adják.

A piramis következő sora a kontrolling tevékenység keretében már hozzátett ügyféltőke, szervezeti tőke és kompetenciák – mint intangible eszközök  –, valamint ezek forrásai, úgymint a láthatatlan saját tőke, illetve a munkavállalókkal szembeni feltételes kötelezettségvállalások – összefoglalóan intangible források –, amelyek együttesen jelenítik meg az adott cég értékét.

Az értékelésnél külön problémát jelent az, hogy egy potenciális leendő befektető számára vannak olyan értékek, amelyeket ezekből a számokból sem tudunk számára pontosan láttatni. Mert számára a cégben rejlő (már meglévő, de nem látszó) további, vagy csupán később megjelenő potenciál hiányzik. Ez arra a racionális befektetői logikára vezethető vissza, hogy az adott vállalkozás megvásárlásával lekötött pénzt mindenki mihamarabb szeretné „kitermeltetni”, így minden befektető tudni szeretné pontosan, hogy mekkora az adott vállalkozás tőkemegtérülési ideje és ezt milyen termelési volumennel, valamint milyen eszköz-ellátottsági szinttel képes megvalósítani.

Ezt a nem látható értéket csak a jövőre nézve lehet értelmezni és számszerűsíteni is, mivel ez maga az adott vállalkozás jövőbeni potenciálja, amely bár múltbéli teljesítményméréseken alapul, de már számításba veszi a meglévő kapcsolati hálók értékét, kibővítve azt a még csak ötlet szinten létező fejlesztési eredményekkel – vagyis igyekszik számításba venni az új tulajdonos által majdan előállított hozzáadott értékeket is.

A Célirányos Vállalkozásfejlesztésen belüli potenciálszámítással már képesek vagyunk egy vállalkozás értékét úgy meghatározni, hogy egyfelől a vevő (illetve befektető) számára egyértelműen láthatóvá válik ez a cégvásárlás (tőkelekötés) számára reális áron történt, másfelől az eladó is megkapja cégéért azt az értéket, amelyben az ő képességeivel realizált hozzáadott érték megjelenik. Összességében ezzel kerül optimum helyzetbe az adás-vétel mindkét fél számára.